Halka Arzda Volatiliteye Karşı SPK’ya Acil Çağrı! “Kurumsal Fonlara 2 Ay Satış Yasağı Gelmeli”

Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), halka arz (HA) süreçlerinde küçük yatırımcıyı koruma ve fiyat istikrarını sağlama taahhüdüyle bir kez daha karşı karşıya. Borsa İstanbul’da art arda yaşanan yüksek katılımlı halka arzlarda, hisselerin kısa süreli tavan serilerinin ardından hızla değer kaybetmesi, piyasada büyük bir huzursuzluk yarattı. Bu durumun baş sorumlusu olarak gösterilen yatırım fonlarının kısa vadeli agresif satışlarına karşı, tüm gözler SPK’nın atacağı kritik adımla ilgili.

Piyasa aktörleri ve mağdur yatırımcılar, mevcut düzenlemelerin yetersiz kaldığını vurgulayarak, SPK’nın derhal harekete geçmesini ve halka arza giren tüm kurumsal yatırım fonlarına en az 60 gün (2 ay) süreyle satış kısıtlaması getirmesini talep ediyor.

Neden 2 Aylık Satış Yasağı Şart?

Mevcut durumda, halka arzda pay alan bireysel yatırımcıların payları hesaplarına geçtikten sonra 90 gün boyunca borsa dışında satış yapması ve virmanlaması yasak (Kaynak 3.5). Ancak, yüksek lotlarla dağıtım alan ve piyasada çok daha büyük etki yaratma gücüne sahip yatırım fonları için bireyseldeki gibi kesin bir kısıtlama bulunmuyor.

İşte piyasa düzenleyicisinden beklenen bu radikal adımın gereklilikleri:

Sorun	İstenen Çözüm: Fonlara 60 Gün Yasak	Beklenen Etki
Kısa Vadeli Spekülasyon	Fonların, HA sonrası hızlı fiyat artışını fırsat bilerek kısa sürede kâr realize etmesinin engellenmesi.	Halka arzın, spekülatif bir araç olmaktan çıkıp, uzun vadeli yatırım temeline oturması.
Fiyat İstikrarının Bozulması	Yüksek lotlu kurumsal satış baskısının ilk iki ay ortadan kaldırılması.	Hissenin ilk kritik dönemde daha istikrarlı bir fiyat seyrine girmesi ve gerçek değerini bulmasına zaman tanınması.
Küçük Yatırımcı Güven Kaybı	Kurumsal fonların ani çıkışlarıyla küçük yatırımcıların uğradığı zararın önüne geçilmesi.	Borsa İstanbul’da yatırımcı güveninin yeniden tesis edilmesi ve yeni halka arza katılacaklara güven verilmesi.

SPK Harekete Geçmek Zorunda

Piyasada genel kanı, SPK’nın bireysel yatırımcıyı koruma misyonunu tam olarak yerine getirebilmesi için bu düzenlemeyi yapması gerektiği yönünde. Kurumsal yatırımcıların, bireysel yatırımcıdan daha az kısıtlamaya tabi olması, adil piyasa koşulları ilkesine aykırı olarak değerlendiriliyor.

Sektör kaynakları, yatırımcı tepkilerinin artması ve borsanın sağlıklı işleyişinin korunması adına, SPK’nın bu talebi hızla gündemine alması ve yeni bir Tebliğ değişikliği ile satış kısıtlaması mekanizmasını kurumsal yatırımcıları da kapsayacak şekilde genişletmesi gerektiğini ifade ediyor.

Bu düzenleme hayata geçtiğinde, halka arz fiyatlarının ilk aylarında fon kaynaklı ani düşüşler önemli ölçüde engellenecek ve küçük yatırımcının “halka arz kazancı” daha sürdürülebilir hale gelecektir.

SPK’nın bu acil düzenleme talebine yönelik atacağı somut adımları yakından takip etmeye devam edeceğiz.

Hasbahçe Gazetesi Özel Haber

Tweetle

Paylaş

0 Paylaşımlar